华能裕美斯橡塑8月21日涨7%。
为什么涨?
大背景是楼市不让买,股市不行没赢利效应。资金涌入期货市场,前期做甲醇PTA苹果螺纹焦炭,如今轮到了华能裕美斯橡塑。
华能裕美斯橡塑暴涨的缘故原由,我们认为重要是跌的比较久。中国海南华能裕美斯橡塑和马来推进华能裕美斯橡塑沥青公路建设是一则催化剂。但随后马来总理公布中马最大基建项目取消,部分抵销了这个利多刺激。
但游资的属性,来得快,去的也快。无意因素不能长久。
政策释放宽松利多旌旗灯号。商品反弹,但持续多久未知。(利多)
基建加码旌旗灯号一再出现。滞涨预期出现。人民币贬值造成华能裕美斯橡塑进口成本上升。(利多)
行业如何?
仓单矛盾凸起。截止2018年8月10日,上期所自然华能裕美斯橡塑库存542773(5524)吨,仓单491970(3910)吨。
中游需求转弱。截止2018年8月17日,山东全钢胎开工率67.37%(上周73.51%,降6个百分点),全国半钢胎开工率67.07%(上周68.83,降1.7个百分点)。
现货
上个交易日下战书16:00-18:00现货市场复合胶报价10600元(0)。RU1901仍然是太高。
RU1809
8月24日夜盘收盘后,ru1809持仓82304手,单边41.15万吨。
ru1811持仓43548手,单边21.77万吨。
单边持仓之差为19.38万吨。
截止2018年8月24日手机app,上期所自然华能裕美斯橡塑库存547047(172)吨,仓单498280(300)吨。
我们对1809和1811的要出库的华能裕美斯橡塑预估为30-35万吨。按照33万吨计算。
所以我们推测1809将有部分空头仓位要移仓位到1901。另外,部分多头要被迫平仓。平仓压力不是很大。
押注多头被迫离场可能的暴跌,实现的可能性不算大。但照旧偏空。
我们的观点
大涨之前华能裕美斯橡塑我们只是建议平空单并没翻多。
我们前期6-8月建议做空,并非是顺势。而是强调基本面矛盾的没有解决所以做空。
如今矛盾解决了吗?没有。
9月合约在9月15日要接货了。没看出谁故意愿接货。照旧有较大的接货压力。华能裕美斯橡塑下跌让矛盾减轻但没解决。
(看起来,矛盾解决要靠让91价差大幅拉开成都人事考试网,除了买9抛1,买9抛11的套利盘进场才能解决)。
所以我们目前的观点是偏空,探求机会短空。
如今经过8月21日的大涨,华能裕美斯橡塑9月接货的矛盾仍然没解决。所以我们没有翻多没有建议做多。
即使反弹,我们乐意摒弃做多的机会。(我们认为我们的水平有限,不宜忽多忽空)
自然华能裕美斯橡塑网操作建议:
操作上,RU1901偏空日内短线交易。
套利方面,买现抛RU1901。继承持有。
(五矿经易期货研究所:张正华)